東亞藥業(yè)二代接棒：上半年業(yè)績失速 百萬年薪返聘“老掌門”
近日，隨著公司董事會換屆，“企二代”也完成交接棒——池騁正式接任董事長一職，而執(zhí)掌公司26年的池正明并未完全隱退。東亞藥業(yè)宣布，將以百萬年薪聘請池正明擔(dān)任公司戰(zhàn)略與發(fā)展顧問，聘期三年。 此次新老交接，東亞藥業(yè)正處在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時機(jī)，也恰逢業(yè)績低谷。新京報貝殼財經(jīng)記者注意到，自2015年開始籌備制劑研發(fā)，東亞藥業(yè)的制劑業(yè)務(wù)即將迎來落地。2024年上半年，東亞藥業(yè)營收、歸母凈利潤雙雙下滑。 在公司看來，影響業(yè)績的研發(fā)費(fèi)用、管理費(fèi)用等因素，在2024年全年預(yù)計將會維持增長趨勢。 80后董事長走馬上任，已擔(dān)任三年總經(jīng)理 10月11日，東亞藥業(yè)發(fā)布公告宣布董事會換屆，原董事長池正明辭任，其子池騁被選為公司第四屆董事會董事長。 接任董事長之前，池騁已擔(dān)任總經(jīng)理一職近三年。公開簡歷顯示，池騁出生于1984年12月，自2002年起進(jìn)入浙江省三門東亞藥業(yè)有限公司，擔(dān)任監(jiān)事。自此以后，其于東亞藥業(yè)旗下多家公司任職。2015年9月起，池騁任東亞藥業(yè)董事兼副總經(jīng)理，于2021年10月起，升任公司董事兼總經(jīng)理。 東亞藥業(yè)成立于1998年，池正明為公司創(chuàng)始人。1998年2月至今年10月，池正明一直擔(dān)任公司董事長。公司發(fā)布的投資者關(guān)系活動記錄表顯示，10月9日，池正明仍以董事長身份接待到訪投資者。 截至2024年上半年末，池正明和池騁父子共同為東亞藥業(yè)的實(shí)際控制人。其中，池正明直接持有公司股份4711.6769萬股，占公司41.06%的股份；池騁直接持有公司股份778.6875萬股，占公司6.79%的股份，同時持有公司股東瑞康投資33.5295%的份額，并擔(dān)任其執(zhí)行事務(wù)合伙人，直接和間接合計控制8.96%的表決權(quán)份額。 盡管交棒，但池正明并未完全脫離公司管理。 在宣布池騁接棒的同日，公司發(fā)布公告表示，擬聘任池正明為戰(zhàn)略與發(fā)展顧問，聘期三年，每年報酬為含稅130萬元。公司稱，聘請池正明是根據(jù)公司戰(zhàn)略發(fā)展、產(chǎn)業(yè)布局的需要，請其為公司總體發(fā)展目標(biāo)、發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營戰(zhàn)略等活動提供顧問服務(wù)。 2023年年報中披露的高管報酬情況顯示，當(dāng)年，池正明作為董事長從公司獲得的稅前報酬總額為187.97萬元，池騁作為董事、總經(jīng)理于公司獲得的稅前報酬總額為130.49萬元。 業(yè)績狂奔后陣痛：今年上半年?duì)I收、凈利雙降 東亞藥業(yè)主要從事化學(xué)原料藥、醫(yī)藥中間體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，產(chǎn)品涵蓋抗細(xì)菌類藥物、抗膽堿和合成解痙藥物、皮膚用抗真菌藥物等多個用藥領(lǐng)域。 公開數(shù)據(jù)顯示，2021年-2023年，東亞藥業(yè)的營業(yè)收入、歸母凈利潤逐年增長。其中，2023年，分別同比增長15%和16.11%。 不過，高速增長之后，進(jìn)入2024年公司業(yè)績面臨挑戰(zhàn)。2024年上半年，東亞藥業(yè)營業(yè)收入為6.48億元，同比減少3.85%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為3247.3萬元，同比減少40.54%。報告期內(nèi)，公司營收、歸母凈利潤雙雙出現(xiàn)下滑。 對此，公司在半年報中表示，業(yè)績下滑主要系管理費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用同比增加影響。 報告期內(nèi)，公司管理費(fèi)用為8012.48萬元，同比增長31.05%；公司研發(fā)費(fèi)用為4352.94萬元，同比增長41.97%。公司稱，管理費(fèi)用的增加主要因上半年停工損失及人員增多薪酬等費(fèi)用同比增加；研發(fā)費(fèi)用增長則由于研發(fā)項(xiàng)目投入同比增加。 9月，在接受投資者調(diào)研時，公司進(jìn)一步解釋管理費(fèi)用增長原因，稱杭州設(shè)立制劑以及合成生物學(xué)研發(fā)平臺，三門制劑廠增加研發(fā)及管理、生產(chǎn)人員以及停工損失所致。 從管理費(fèi)用構(gòu)成來看，2024年上半年，公司停工損失為1885.11萬元，同比增長92.34%。 東亞藥業(yè)在半年報中表示，報告期內(nèi)，公司加碼合成生物學(xué)技術(shù)，提升公司壁壘。從研發(fā)投入來看，2024年半年度，公司研發(fā)投入5279.97萬元，同比增長70.16%，占營業(yè)收入比例8.15%。 費(fèi)用增長削弱了利潤空間，這一趨勢似乎未見扭轉(zhuǎn)。東亞藥業(yè)在接受投資者調(diào)研時表示，隨著杭州兩研發(fā)中心的成立、銷售收入的增長和制劑項(xiàng)目的開發(fā)，2024年，公司的管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用預(yù)期都會有所增長。 轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期，布局“原料藥+制劑”一體化 “未來3-5年，公司將堅持‘以原料藥為中心，往前伸，向后延’的中長期發(fā)展戰(zhàn)略，即公司在繼續(xù)穩(wěn)固和加強(qiáng)原料藥市場競爭力的基礎(chǔ)上，不斷加大仿制藥和創(chuàng)新藥的投資力度，同時逐步往化學(xué)材料和醫(yī)藥制劑方向延伸的發(fā)展戰(zhàn)略，進(jìn)一步增強(qiáng)公司核心競爭力，努力開拓新市場、培育新產(chǎn)品，最終實(shí)現(xiàn)特色中間體+高端原料藥+制劑一體化發(fā)展。” 10月9日，在接受投資者調(diào)研時，東亞藥業(yè)如此介紹自身的中長期規(guī)劃。其研發(fā)費(fèi)用、管理費(fèi)用變化，也與其中長期戰(zhàn)略布局不無關(guān)系。 公開信息顯示，2015年起，東亞藥業(yè)開始籌備藥品制劑相關(guān)研發(fā)工作。2023年7月，公司完成可轉(zhuǎn)債發(fā)行，募集資金主要用于投資“特色新型藥物制劑研發(fā)與生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目(一期)、年產(chǎn)3685噸醫(yī)藥及中間體、4320噸副產(chǎn)鹽項(xiàng)目(一期)”。 在東亞藥業(yè)規(guī)劃中，將通過可轉(zhuǎn)債募投項(xiàng)目逐步向制劑領(lǐng)域拓展，形成“原料藥+制劑”一體化的戰(zhàn)略布局。這也就意味著，新掌權(quán)人將面對東亞藥業(yè)的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型時期。 面對制劑業(yè)務(wù)落地預(yù)期問題，公司在接受投資者調(diào)研時回應(yīng)稱，制劑工廠建設(shè)以及制劑批件獲批全流程大概3-5年，相關(guān)工作按照既定計劃有序進(jìn)行，制劑工廠預(yù)計今年建成，明年具備藥品生產(chǎn)現(xiàn)場核查的條件，最快可能2025年底或者2026年形成收入。 近年來，醫(yī)藥行業(yè)縱向一體化趨勢明顯。平安證券在研報中指出，具備原料藥制劑一體化實(shí)力的企業(yè)，制劑產(chǎn)品毛利率具備優(yōu)勢，同時基于優(yōu)勢原料藥開拓相關(guān)制劑市場，打造公司第二增長曲線。 平安證券列舉的數(shù)據(jù)顯示，2018-2023年，華海藥業(yè)、千紅制藥、司太立、天宇股份、奧銳特等代表性企業(yè)，其制劑業(yè)務(wù)營收及占比均逐年增加，2023年制劑營收分別為49.32億元、11.15億元、5.50億元、1.05億元、0.90億元，制劑業(yè)務(wù)占比分別為59.4%、61.4%、25.1%、4.2%、7.1%。其中，司太立和奧銳特近兩三年來占比提升最為顯著。 □ .丁.爽 .新.京.報
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